Cuando las principales potencias imperialistas, encabezadas por Estados Unidos, impusieron sanciones económicas y financieras contra Rusia al comienzo de la guerra de Ucrania, creían que estas medidas paralizarían rápidamente la economía rusa, lo que llevaría a una capitulación o a un movimiento de cambio de régimen desde dentro de la oligarquía gobernante.

No ha sido así. Rusia ha encontrado formas de eludir las sanciones, al menos hasta ahora. Pero las medidas impuestas por Estados Unidos han tenido consecuencias imprevistas. Han dado lugar a esfuerzos para dejar de depender del dólar como divisa mundial preeminente, lo que, de continuar, tendrá consecuencias importantes.

El mes pasado, en una entrevista con Fareed Zakaria, de CNN, la secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, planteó este peligro.

'Existe el riesgo de que, con el tiempo, el uso de sanciones financieras vinculadas al papel del dólar pueda socavar su hegemonía', afirmó.

Las decisiones más significativas fueron excluir a Rusia del sistema mundial de pagos SWIFT y congelar los activos financieros del banco central ruso por valor de 300.000 millones de dólares.

Estas medidas pudieron llevarse a cabo gracias al papel del dólar como moneda de reserva mundial. La congelación de los activos de los bancos centrales rusos provocó una onda expansiva en todo el sistema financiero mundial, que fue mucho más allá de Rusia, porque se reconoció que una medida semejante podría tomarse contra otros países que se cruzaran en el camino de Estados Unidos.

En el último año, Rusia, China, Arabia Saudí y Brasil, entre otros, han tratado de cerrar acuerdos comerciales que se lleven a cabo en sus propias monedas, en lugar de en dólares. Los movimientos realizados hasta ahora distan mucho de sustituir al dólar, pero no cabe duda de la tendencia de desarrollo.

Otro motivo de preocupación es el aumento del precio del oro y, sobre todo, el incremento de las compras de oro por parte de los bancos centrales.

Tras la Segunda Guerra Mundial, el dólar se convirtió en la principal moneda mundial y depósito de valor. Pudo desempeñar este papel gracias a la amplia supremacía económica del capitalismo estadounidense y a la decisión tomada en la conferencia de Bretton Woods de 1944 de que el dólar sería canjeable por oro a razón de 35 dólares la onza.

Ese sistema terminó en agosto de 1971, cuando —debido al declive relativo de EE.UU. frente a sus principales competidores, reflejado en la aparición de un déficit en la balanza comercial, en sustitución de los superávits de los años inmediatamente posteriores a la guerra— el presidente Nixon cerró unilateralmente la ventana del oro.

Desde entonces, el dólar ha funcionado como una moneda fiduciaria, es decir, sin el respaldo de un bien material, como el oro, que encarnara su valor. En lugar de ello, descansaba en el poder financiero y político de Estados Unidos.

En un reciente comentario en el Financial Times (FT) sobre la posición mundial del dólar, el analista financiero Mohamed El-Erian señalaba que su papel como moneda de reserva mundial se basaba en tres atributos de Estados Unidos. Éstos han sido 'su condición de mayor economía del mundo, la profundidad y amplitud de sus mercados financieros y la previsibilidad derivada de la madurez institucional y el respeto del Estado de Derecho'.

Las tres condiciones para la estabilidad del dólar que enumera se han visto sacudidas hasta sus cimientos.

EE.UU. pronto se verá superado como la mayor economía del mundo por China y, según algunas mediciones, ya lo ha sido.

Sus mercados financieros se han visto sometidos a sacudidas cada vez mayores, amenazando a todo el sistema financiero mundial.

En 2008, el crecimiento del parasitismo financiero durante el periodo anterior de 20 años —tras el giro dado por la Reserva Federal estadounidense al inyectar dinero en el sistema financiero en respuesta al desplome bursátil de octubre de 1987— desembocó en la crisis bancaria más grave desde la Gran Depresión de los años treinta.

En marzo de 2020, al comienzo de la pandemia de COVID-19, el mercado del Tesoro estadounidense, de $22 billones, la base del sistema financiero estadounidense y mundial, se congeló, lo que significó que durante varios días no hubo compradores de deuda pública estadounidense, supuestamente el activo financiero más seguro del mundo. La desintegración de todo el sistema financiero sólo pudo evitarse gracias a una intervención masiva de la Reserva Federal, que compró otros $4 billones de activos financieros.

Después, a partir de marzo, las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal del año pasado desencadenaron tres de las cuatro mayores quiebras bancarias de la historia de Estados Unidos, demostrando que las medidas reguladoras posteriores a 2008 eran esencialmente inútiles, ya que las autoridades gubernamentales tuvieron que intervenir de nuevo para evitar un colapso 'sistémico'.

Y la idea de que EE.UU. goza de 'madurez institucional' y 'respeto por el Estado de Derecho' se ha hecho añicos con el intento de golpe de Estado de Trump del 6 de enero de 2021. Ha sufrido otro golpe debido al conflicto sobre el techo de la deuda estadounidense, el mecanismo por el cual las fuerzas de extrema derecha y abiertamente fascistas del Partido Republicano están tratando de imponer las demandas de poderosos sectores de la oligarquía financiera para un ataque frontal a lo que queda del sistema de servicios sociales.

Y el congelar de los activos financieros del banco central ruso por valor apenas indica respeto por el Estado de Derecho.

Además de los factores enumerados por El-Erian, hay otro que no mencionó pero que no es menos decisivo mientras los trabajadores se esfuerzan por combatir la inflación más alta de las últimas cuatro décadas.

La capacidad del gobierno y del Estado capitalista para regular la lucha de clases es crucial porque no hay nada más desestabilizador para el sistema financiero si se descontrola y la clase obrera se libera de la camisa de fuerza impuesta por la burocracia sindical.

La creciente falta de confianza en el dólar estadounidense se refleja en el mercado del oro, donde no sólo los especuladores y comerciantes están aumentando sus compras, sino también los bancos centrales.

Un reciente informe del FT sobre lo que denominaba 'el nuevo boom del oro' señalaba que el año pasado los bancos centrales compraron 1.079 toneladas de lingotes, la mayor cantidad desde que se iniciaron los registros en 1950.

Ya en enero, Krishan Gopaul, analista principal del Consejo Mundial del Oro (WGC), señalaba las 'colosales' compras de los bancos centrales y que desde 2010 se habían convertido en compradores netos de oro, tras dos décadas de ventas netas.

El oro cotiza en torno a $2.000 la onza, cerca de su máximo histórico, y su precio ha subido más de una quinta parte desde noviembre del año pasado.

Como era de esperar, varios representantes de la industria del oro, como el WGC, hablan de las perspectivas de una nueva subida. Pero las cuestiones que señalan no son meras alharacas.

Mark Bristow, de Barrick Gold, el segundo mayor productor de oro del mundo, señaló los efectos de la inflación en un comentario al FT, diciendo que el 'genio estaba fuera de la botella'.

'La cruda realidad es que cuando se tiene más deuda que PIB, sólo hay dos maneras de salir de ella: sufrir una gran corrección financiera o salir creciendo. No podemos crecer de este. La única salida es un duro aterrizaje global', afirmó.

Las advertencias sobre la deuda se destacan en las conclusiones de la consultora mundial McKinsey, recogidas por la columnista del FT Gillian Tett.

Según el análisis de McKinsey, 'desde 2000, el stock mundial de riqueza en papel (el precio especulativo y no realizado de todos sus activos financieros) ha aumentado en unos $160 billones'.

Tett señaló que, si bien parte del aumento reflejaba crecimiento, 'se debe principalmente a un fuerte aumento de la deuda mundial y de la oferta de dinero a través de la flexibilización cuantitativa'. Por cada dólar de inversión mundial desde el año 2000 se han añadido $1,90 de deuda y en el periodo 2020-2021 esta cifra se elevó a $3,40 por cada dólar de inversión neta.

Una crisis del dólar, ya sea a causa de algún choque inesperado, como una gran retirada del mercado de deuda estadounidense por parte de un gran inversor como China o Japón, o a causa de una erosión constante de la confianza, tendría implicaciones políticas de gran alcance. Ello se debe a que, tanto en su política interior como exterior, Estados Unidos se ha hecho cada vez más dependiente de la hegemonía mundial del dólar.

En un comentario del Washington Post publicado el mes pasado, Fareed Zakaria afirmó que, aunque no había un único sustituto para el dólar y no lo habría, la divisa estadounidense podría 'sufrir la debilidad por mil cortes'.

Explicó que la capacidad del gobierno estadounidense para gastar dinero aparentemente sin preocuparse por los déficits, quintuplicando la deuda pública hasta $31,5 billones de dólares actuales en el transcurso de 20 años, y multiplicando por 12 el tamaño del balance de la Reserva Federal para hacer frente a las crisis financieras, sólo era posible gracias al estatus mundial único del dólar.

'Si eso disminuye, Estados Unidos se enfrentará a un ajuste de cuentas sin precedentes', concluyó.

A lo largo de muchas décadas, la economía política marxista ha librado una batalla con los representantes de la economía burguesa sobre las contradicciones inherentes al sistema capitalista.

Los marxistas no han dejado de señalar que, cualesquiera que sean las maniobras políticas y económicas emprendidas para tratar de paliarlas, estas contradicciones —entre la producción socializada y la propiedad privada y la economía mundial y su división en Estados-nación rivales— supuran y crecen, conduciendo, en un momento dado, a una ruptura catastrófica del orden económico capitalista.

Este argumento ha quedado zanjado no sólo teóricamente, sino por la prueba de los acontecimientos. Cualquiera que tenga algún tipo de cultura económica se ve obligado a llegar a la conclusión de que existe una crisis profundamente arraigada del capitalismo mundial.

Al escribir sobre los resultados de la reunión del G7 en Hiroshima a principios de este mes, el columnista económico del Financial Times Martin Wolf señaló que 'las esperanzas de un orden económico mundial cooperativo... se han evaporado' y que 'ni la cooperación mundial ni la dominación occidental parecen factibles'.

'¿Qué podría seguir?', continuaba, 'Ay, la 'división' podría ser una respuesta y la 'anarquía' otra'.

La crisis ha surgido a pesar de los esfuerzos por contrarrestarla, medidas que, si bien pueden haber proporcionado soluciones a corto plazo, no han hecho sino intensificar las tendencias básicas.

Por ejemplo, tras la crisis de 2008, las grandes potencias trataron de evitar un colapso total del sistema financiero mediante la inyección de billones de dólares de dinero esencialmente gratuito. Pero como indica la escalada de la deuda, esto no ha hecho sino intensificar la crisis subyacente.

E incluso las llamadas reformas regulatorias en EE.UU. supuestamente dirigidas a prevenir una repetición de aquellos acontecimientos han fracasado, evidenciado por la crisis bancaria 'sistémica' que estalló este marzo.

Además, se reconoce ampliamente que los limitados frenos a las actividades de los grandes bancos han dado lugar a continuos problemas de liquidez en el mercado del Tesoro estadounidense, de $22 billones y de importancia existencial.

La pregunta que se plantea, por tanto, es ¿Y ahora qué?

Por un lado, las potencias imperialistas, con Estados Unidos desempeñando el papel central, se ven empujadas por las contradicciones insolubles del sistema de beneficios que presiden hacia el camino de la guerra mundial —como ya ocurrió en dos ocasiones durante el siglo XX— acompañadas de esfuerzos cada vez más frenéticos para hacer pagar a la clase obrera.

No hay compromisos esperando a ser aplicados si prevalece una perspectiva más racional. La negativa de Estados Unidos a considerar cualquier perspectiva de negociación para poner fin al baño de sangre en Ucrania y la creciente guerra económica contra China, acompañada de preparativos militares, demuestran que la racionalidad ha sido dejada de lado.

Por lo tanto, la clase obrera se enfrenta a la tarea de hacer sus preparativos para hacer frente a la catástrofe que se está desarrollando. Éstos se centran en la lucha por un programa socialista basado no en 'reformas' —éstas son imposibles— sino en una lucha por arrebatar el poder político de las manos de las piromaníacas clases dominantes para establecer el socialismo internacional.

(Publicado originalmente en inglés el 29 de mayo de 2023)