Освещение в СМИ последствий глобальной тарифной войны президента США Трампа до сих пор было сосредоточено в основном на таких вопросах, как торговый баланс, глобальные цепочки поставок и инфляционный эффект от повышения тарифов.
Но есть и другой аспект, который не менее важен, — как это повлияет на хрупкие мировые финансовые рынки, раздутые рекордными уровнями долга и спекуляциями, где неожиданное развитие событий и неопределенность в отношении того, что Трамп задумывает предпринять дальше, могут привести к кризису.
Глобальная тарифная война, начавшаяся с угрозы введения 25-процентных пошлин против Мексики и Канады, обостряется почти ежедневно. Недавно Трамп предупредил, что тарифы могут быть введены против номинального союзника США Японии, и объявил, что на этой неделе обнародует «ответные» тарифы против ряда пока неназванных стран. Европейский союз находится непосредственно на линии огня.
Жесткие скачки на рынках, которые могут иметь место в результате политики Трампа, уже были замечены на Уолл-стрит. Объявление китайской компании DeepSeek о том, что она создала модель ИИ, во многом превосходящую американских конкурентов, сделанное в прошлом месяце, привело к тому, что рыночная капитализация американского производителя чипов Nvidia упала почти на 600 миллиардов долларов за один день, что стало крупнейшим однодневным падением для какой-либо компании в истории.
Валютные рынки, на которых ежедневно торгуется до 7,5 трлн долларов, также могут быть подвержены резким колебаниям. Это проявилось в изменении курса доллара после того, как Трамп пригрозил ввести 25-процентные пошлины для Мексики и Канады, а затем согласился на 30-дневную отсрочку этой меры.
Британская Financial Times (FT) сообщила, что аналитики с Уолл-стрит «заваливают американские компании вопросами о том, как они собираются реагировать на торговые войны Дональда Трампа, что является ранним признаком того, как политика президента разрушает корпоративную Америку».
У глобальной банковской и финансовой компании UBS есть список «компаний-лузеров из-за тарифов Трампа». Список отслеживает показатели компаний, которые могут пострадать либо от тарифов США, либо от тех, которые вводятся в качестве ответных мер другими странами.
По данным FT, Goldman Sachs заявил, что фонды хедж-фондов «все чаще закрывают позиции» компаний в Европе, которые уязвимы перед тарифами Трампа, в том числе крупные компании автомобильной промышленности, такие как BMW и Mercedes-Benz. При открытии короткой позиции по акции делается ставка на то, что ее цена упадет, что принесет прибыль. Если цена неожиданно пойдет в другую сторону, то можно понести крупные убытки.
На рынках нарастает суматоха, поскольку никто не уверен, какой исполнительный указ будет издан Трампом со дня на день. В отчете FT отражено, что торговля так называемыми опционами с нулевым днем — контрактами, которые действуют всего один день и используются для ставок на очень краткосрочные колебания рынка, — достигла рекордного уровня в 1,4 трлн долларов 31 января.
Неопределенность на валютных рынках была подытожена в комментариях Пола Макнамары, директора по инвестициям глобальной финансовой компании GAM.
«Большой вопрос в том, есть ли у [Трампа] какой-то генеральный план, который предполагает доведение ситуации до крайности, или он просто придумывает это по ходу дела. Пытаться прочесть мысли этого человека — просто невероятно сложно. [Вы] пытаетесь торговать на чем-то, что может пойти в любую сторону».
В этом и заключается потенциальная опасность экстремальных потрясений на рынке, если какая-то существенная ставка пойдет не так и вызовет цепную реакцию.
Растущая неопределенность также отражается на ценах на золото, которые на этой неделе достигли нового рекордного уровня — почти 2900 долларов за унцию — после роста на 26 процентов в прошлом году. В этом году они уже выросли на 8 процентов.
Джон Рид, главный рыночный стратег Всемирного совета по золоту, сказал, что «беспрецедентный» уровень политической и экономической неопределенности, вызванный политикой Трампа, привел к росту спроса на золото как на безопасное убежище для капитала. Центральные банки были одними из крупнейших покупателей, приобретя более 1000 тонн золота в каждый из последних трех годов.
Возросший потенциал нового финансового кризиса, вызванного, по крайней мере частично, тарифной войной, усугубляет и без того крайне нестабильную ситуацию на финансовых рынках.
В прошлом месяце в интервью FT Ник Моукс, директор по инвестициям крупного благотворительного фонда Wellcome Trust, предупредил, что из-за притока денег на рынок частного кредитования могут произойти «неожиданные инциденты».
Этот рынок функционирует в основном за пределами регулируемой банковской системы, — Международный валютный фонд и другие глобальные финансовые организации заявляли, что они относительно мало знают о его деятельности и связях с более широкой банковской и финансовой системой, — и быстро расширился после мирового финансового кризиса. В 2008 году он оценивался примерно в 2,5 трлн долларов, к 2021 году он увеличился в четыре раза и составил 10 трлн долларов, а в этом году, как ожидается, достигнет 15 трлн долларов.
«Если в мире станет немного сложнее с экономической точки зрения, я думаю, что в сфере частного кредитования могут произойти некоторые непредвиденные инциденты», — сказал Моукс. Некоторым «довольно крупным инвесторам», многие из которых имеют «системное значение», будет нанесен «серьезный ущерб».
О быстроте развития событий свидетельствует тот факт, что с середины января, когда он давал интервью, в мире стало значительно сложнее с экономической точки зрения.
Помимо тарифной войны, продвижение Трампом криптовалют — он заявил, что хочет сделать США «биткоин-сверхдержавой», — вызывает беспокойство в некоторых финансовых кругах, в том числе среди его собственных сторонников.
В прошлом месяце в заметке для инвесторов, цитируемой FT, хедж-фонд Elliott предупредил, что крах криптовалют может вызвать «хаос». Компания Elliott была основана в 1977 году Полом Сингером, давним сторонником республиканцев, который пожертвовал 56 миллионов долларов на избирательную кампанию партии, в том числе 5 миллионов долларов комитету политических действий, непосредственно поддерживавшему Трампа.
Elliot раскритиковал администрацию Трампа за ее поддержку криптоактивов, которые резко выросли в цене, но «не имеют внутренней ценности», заявив, что фонд «никогда не видел подобного рынка».
Спекулятивный всплеск на рынках был вызван не только увеличением масштабов торговли в криптовалютах, но и ее «предполагаемой близостью к Белому дому».
В заметке говорилось, что «неизбежный крах» пузыря «может привести к хаосу, который мы пока не можем оценить».
В заметке также ставится вопрос: почему администрация Трампа продвигает криптовалюту, которую ее сторонники рассматривают как альтернативу доллару, когда США пользуются «огромными преимуществами» из-за роли доллара в качестве мировой резервной валюты.
Как отмечают многие экономические аналитики, только статус доллара позволяет правительству США накапливать огромные долги — сейчас они составляют порядка 36 триллионов долларов — в масштабах, невозможных ни в одной другой стране.
Невозможно точно предсказать, во что выльется хаос, который возникнет в результате краха спекулятивного пузыря. Также невозможно напрямую установить, что может его спровоцировать — кризис, вызванный тарифной войной Трампа, серия неудачных ставок в секторе прямых инвестиций, крах крипторынка или какая-либо другая, пока непредвиденная, непосредственная причина. Но нет никаких сомнений в последствиях этого краха для рабочего класса.
Это приведет к масштабным атакам на социальное положение рабочих, для осуществления которых фашистской администрации Трампа необходимо установить диктатуру.
Единственный выход из безумия капиталистического кризиса — тарифных войн, неизбежной логикой которых является развязывание военных конфликтов, бесконечного обогащения сверхбогатых за счет основной массы населения, сокращения социальных расходов и диктатуры, — это свержение всей системы прибыли и построение плановой социалистической экономики, исходящей из потребностей человечества.