Los documentos del Tercer Pleno del Comité Central del Partido Comunista Chino (PCCh), reunido la semana pasada, confirman la valoración inicial de sus deliberaciones en el sentido de que se hará muy poco por impulsar el gasto en consumo para tratar de superar los crecientes problemas de la economía derivados de las menores tasas de crecimiento.

Más bien, el régimen de Xi Jinping está haciendo mucho hincapié en el desarrollo de “nuevas fuerzas productivas de calidad” basadas en la alta tecnología para lanzar la siguiente etapa del desarrollo económico de China.

No hay duda de que en muchas áreas críticas la economía china ha hecho avances significativos, aprovechando las habilidades y la experiencia de las decenas de miles de jóvenes graduados de sus universidades y colegios.

Pero las esperanzas del régimen de que esto pueda proporcionar un camino hacia adelante para la economía en su conjunto, asegurando la continuación del crecimiento que considera crucial para el mantenimiento de la “estabilidad social”, se están topando con grandes problemas. No es el menor de ellos la interminable guerra económica que libra contra China Estados Unidos, a la que ahora se unen cada vez más sus aliados.

En una declaración emitida el pasado domingo, Xi apuntó a estas cuestiones cuando advirtió de “frecuentes conflictos y agitaciones, intensificación de los problemas globales y escalada de la represión y la contención externas”.

El plan económico contenía más de 300 recomendaciones, muchas de ellas centradas en las inversiones gubernamentales en fabricación de alta tecnología e innovación científica. Sin embargo, en la declaración, de 15.000 palabras, apenas se mencionan los problemas de la promoción inmobiliaria.

La cuestión del aumento del gasto interno, que los economistas internacionales y algunos dentro de China han identificado como un problema clave, sólo recibió una mención de pasada, ya que el documento se refería a la necesidad de “perfeccionar los mecanismos a largo plazo para expandir el consumo”.

Se avanzaron algunas medidas para hacer frente a los problemas de endeudamiento de los gobiernos locales, que han sido responsables de gran parte del desarrollo de infraestructuras que ha impulsado el crecimiento chino durante década y media.

Los gobiernos locales han financiado estos proyectos a través de vehículos de financiación que se sustentaban en la venta de terrenos a promotores inmobiliarios. Pero la caída del mercado inmobiliario en los últimos tres años ha hecho inviable esta fórmula.

La declaración del Tercer Pleno proponía aumentar las transferencias del gobierno central a los gobiernos locales y ampliar las fuentes de ingresos fiscales locales. Pero solo había una referencia de pasada a un impuesto sobre bienes inmuebles. Esta propuesta avanzó en 2013, pero poco se hizo para iniciar un impuesto nacional sobre la propiedad que proporcionara dinero a los gobiernos locales.

También hubo cierta relajación en el sistema de registro de hogares hukou, que impide que los trabajadores migrantes tengan pleno acceso a los servicios públicos cuando vienen a trabajar a las ciudades. Pero está por ver hasta qué punto esto supone un cambio real.

Robin Xing, economista jefe para China de Morgan Stanley, declaró al Financial Times (FT) que había un “tono ligeramente más equilibrado en los programas de bienestar social”, lo que podría beneficiar al consumo a largo plazo.

Sin embargo, dijo, el documento era “muy general, [y] no hay un calendario claro sobre cómo llevarlo a cabo y financiarlo”.

El eje principal del programa económico sigue siendo la fuerte inversión en fabricación de alta tecnología.

Según el informe del FT, la declaración final “mencionaba 160 veces términos relacionados con la tecnología, el talento, la ciencia y la innovación. Pero el sector inmobiliario sólo mereció cuatro menciones y no apareció hasta dos tercios del documento”.

Su idea principal era que “el gran rejuvenecimiento de la nación china” se obtendría promoviendo “la autosuficiencia científica y tecnológica”.

Pero reconocía que esto tenía lugar en una situación internacional “compleja”. Era una referencia a la creciente lista de prohibiciones y aranceles de alta tecnología que Estados Unidos está imponiendo a China, para lo cual ha obtenido cierto apoyo de las potencias europeas, por temor a que la expansión china en este ámbito suponga una amenaza existencial para el dominio económico del imperialismo estadounidense.

Los dirigentes chinos están en la cuerda floja. Aparte de las prohibiciones de alta tecnología impuestas por EE.UU., su apuesta por la expansión de productos de calidad depende de encontrar mercados globales. Y aquí choca con las crecientes medidas proteccionistas de Estados Unidos y, cada vez más, de Europa, como reflejan los recientes aranceles impuestos a los vehículos eléctricos y otras exportaciones de alta tecnología.

Trump, que tiene una perspectiva muy real de ganar la presidencia de Estados Unidos, ha amenazado con imponer un arancel del 60 por ciento o más a todos los productos chinos si es devuelto. Pero los demócratas no serán menos beligerantes si ganan. De hecho, la guerra económica iniciada por Trump durante su presidencia se ha profundizado bajo Biden.

Además, reemplazar la dependencia de la economía china de proyectos inmobiliarios y de infraestructura como principal motor del crecimiento económico (se estima que representa hasta el 30 por ciento del PIB) no se puede lograr de la noche a la mañana.

Mientras tanto, hay una marcada desaceleración en la economía china. Cayó a un crecimiento interanual de sólo el 4,7 por ciento en el segundo trimestre en medio de predicciones del Fondo Monetario Internacional y otras instituciones de que está en una tendencia a la baja en los próximos años.

Los datos del segundo trimestre mostraron que las ventas en junio crecieron sólo un 2 por ciento respecto al año anterior, lo que provocó advertencias sobre la dirección de la economía.

Según un informe del Wall Street Journal, los analistas del banco francés Société Générale dijeron que la cifra de ventas minoristas era 'simplemente impactante' y que la economía china estaba “cojeando precariamente”.

Parece que, si bien la atención se centra en el desarrollo de la manufactura de alta tecnología, hay crecientes preocupaciones dentro de sectores de la dirección del PCC sobre el estado inmediato de la economía.

En una conferencia de prensa el viernes pasado, tras la conclusión del Tercer Plenario, Han Wenxiu, subdirector del departamento de asuntos económicos y financieros del PCC, dijo que si bien la economía avanzaba en una dirección positiva y lograba avances sólidos, “también nos enfrentamos a con algunas dificultades y desafíos, que se manifiestan principalmente en una falta de demanda efectiva”.

Dijo que la recuperación económica de China “no era lo suficientemente fuerte” y “necesitamos introducir e implementar políticas macroeconómicas más sólidas y efectivas”. Había que utilizar una política fiscal proactiva para lograr “mejores resultados”.

Detrás de estos comentarios está el temor de toda la dirección del PCC, que gobierna en nombre de una oligarquía capitalista, de que, en condiciones en las que su única legitimidad deriva de su capacidad para promover el crecimiento, una desaceleración significativa puede conducir a una “inestabilidad social” e incluso a una crisis política.

(Artículo publicado originalmente en inglés el 24 de julio de 2024)