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Bolsas de América Latina las más golpeadas por
pérdida de AAA en EE.UU.
Por Luis Arce
17 Agosto 2011
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Los mercados financieros de América Latina fueron los
que más sufrieron en la caída mundial de las bolsas
de valores el pasado "Lunes Negro". Cuatro de los cinco
países más golpeados son de la región.
La mayor pérdida de valor la registró el índice
Merval de Argentina, que se desplomó 10.73 por ciento.
El índice Bovespa de la economía más grande
de la región, Brasil, cayó 8.085 por ciento. Perú,
el país con el mayor crecimiento económico en 2010,
vio su índice General perder 7.09 por ciento de su valor.
En quinto lugar a nivel mundial se encuentra Chile, donde el índice
IPSA cayó 6.92 por ciento. Otros países latinoamericanos
con pérdidas significativas son México, menos 5.88
por ciento, y Colombia, menos 4.11 por ciento.
La masiva pérdida de valor de sus respectivas bolsas
es un repudio de la muy publicitada noción que América
Latina se había desacoplado de su histórico "hermano
mayor"—los EE.UU.—mediante el aumento de su comercio
exterior con Europa y, especialmente, China.
En términos generales, 2011 ha sido muy malo para la
región. Desde enero, las acciones brasileras han perdido
26 por ciento de su valor; las chilenas, 23 por ciento; y la argentina
y peruana aproximadamente 20 por ciento cada una. Si bien la causa
inmediata del reciente colapso es la pérdida de la calificación
de riesgo de los EE.UU. de AAA a AA+ por parte de la calificadora
Standard & Poor, sumado a los explosivos problemas que enfrentan
las economías europeas, la continua fuga de miles de millones
de dólares en lo que va del año es una indicación
que la región está sintiendo el fuerte impacto de
la crisis mundial.
Las razones detrás del debilitamiento de sus economías
son múltiples.
En primer lugar, a pesar de que sus monedas están permitidas
a flotar en los mercados de divisas, mantienen una estrecha relación
con el dólar, el cual se está debilitando ante las
monedas rivales de Europa y Asia. Por otro lado, contrariando
los intentos de analistas económicos y funcionarios gubernamentales
para calmar a los inversores extranjeros y restaurar confianza
en los mercados, existe un consenso general que la región
se mantendrá expuesta a las calamidades de los EE.UU. porque
la mayoría de las reservas de los países latinoamericanos
están en papeles denominados en dólares, especialmente
en Notas del Tesoro de los EE.UU.
Argentina
El Clarín de Buenos Aires escribió: "El
supuesto ‘desacople' argentino—que pondría al
país a salvo del contagio—del que siguen haciendo
alarde los funcionarios, se tradujo en un desplome promedio del
10,7 por ciento de los precios de las acciones de bancos y empresas,
en especial las más ligada a la producción industrial.
"Los bonos públicos cayeron hasta el 10,5 por ciento.
Y el Banco Central vendió $230 millones para mantener sin
variantes el valor del peso."
Recordando las consecuencias de la quiebra del banco Lehman,
El Clarín mencionó que a partir de septiembre
de 2008 se produjo una contracción de la actividad económica,
una caída de las exportaciones y una gran pérdida
de trabajos industriales. Luego añadió: "Ahora,
el contexto internacional es más recesivo y la posición
argentina más débil... Hay en curso una fuga de
capitales que sólo en el primer semestre del año
sumó $9,801 millones."
"El presupuesto nacional es muy dependiente de las retenciones
a las exportaciones, mientras la inflación ronda el 25
por ciento anual con tarifas subsidiadas. El saldo comercial se
está achicando a pesar de las restricciones a las importaciones.
El 40 por ciento del activo del BCRA—unos U$S 40.000 millones—está
en papeles del Estado (Letras del Tesoro, bonos y Adelantos Transitorio)."
dijo El Clarín.
Más aun, el diario argentino advirtió del peligro
que "se desaceleren las fuertes tasas asiáticas de
crecimiento que empujaron al alza los precios de las materias
primas, que tanto beneficiaron a la Argentina desde 2003 en adelante.
Justamente desde hace días vienen bajando los precios internacionales
de las materias primas."
Otro factor importante mencionado en el mismo artículo
es la alta dependencia de Argentina en su gigantesco vecino. "Las
expectativas son que se revierta el ‘viento de cola' que
benefició a buena parte de los mercados emergentes, entre
ellos la Argentina, sobre todo de la mano de Brasil, del mundo
asiático y de los altos precios de las materias primas.
"Ya la semana pasada surgieron evidencias de este cambio
de escenario," continua El Clarín, "cuando
la presidente de Brasil, Dilma Rousseff, anunció un plan
de incentivos fiscales y financieros. Lo hizo para hacer frente
a la caída de la producción, de las exportaciones
y del empleo industrial debido a la revalorización real,
fruto de la entrada de capital especulativo."
Brasil
El ministro de finanzas Guido Mantega declaró al Jornal
do Brasil que "el gobierno ha a seguir de cerca los gastos
en dólares de las compañías brasileras.
"No se le puede dar libertad a los mercados financieros.
Esto es lo que los EE.UU. hicieron y casi terminan en la bancarrota.
No dejaremos que las firmas brasileras se endeuden más
en dólares, porque, cuando las cosas cambien más
adelante, las compañías quiebran y el gobierno tendrá
que rescatarlas," declaró el ministro.
De acuerdo a Mantega, "como el mercado brasileros está
caliente, los países más afectados por la crisis
incrementarán sus exportaciones a Brasil, lo cual golpeará
la venta de productos nacionales.
"Hay una falta de mercados de consumo para absorber todas
las mercancías y, con la falta de estos mercados, todos
buscarán países que están creciendo y cuentan
con un mercado solido; tal es el caso de Brasil. La competencia
se ha endurecido y convertido en depredadora. Todos están
desesperados," dijo el ministro de finanzas.
El Jornal do Brasil informó: "Mantega dijo
que favorece medidas para eliminar impuestos a las compañías,
lo cual es una manera de hacer más competitivos los productos
brasileros en el mercado doméstico que los importados,
pero afirmó que esta medida debe ser controlada. De lo
contrario el país se iría a la bancarrota."
De manera que el crecimiento acelerado de Brasil, que los ha
catapultado a lo que ellos reclaman ser la quinta economía
mundial, no lo ha inmunizado del impacto de la crisis que está
centrada en el capitalismo norteamericano; solo significa que
el impacto se presenta de una manera diferente.
"Tenemos un fuerte mercado domestico," continuó
Mantega, "y no somos tan dependientes de exportaciones a
China y Alemania, pero tenemos que hacer un esfuerzo para que
este mercado sea satisfecho con producción brasilera y
no por la competencia depredadora [de los países desarrollados
que exportan a los mercados emergentes]."
Como consecuencia del desarrollo de la crisis, solo se puede
esperar que Brasil asuma una actitud más agresiva en un
intento de aumentar su dominio sobre el mercado latinoamericano.
Ya es el principal socio de Argentina y está aumentando
sustancialmente sus inversiones en Perú, donde miembros
del partido gobernante, Partido de los Trabajadores, ayudaron
a Ollanta Humala llegar a la presidencia en Perú.
Perú
De acuerdo a diario El Comercio, "La Bolsa de Valores
de Lima (BVL), que cayó 7,09 por ciento, su segunda mayor
caída en el año.... Pese a que la plaza limeña
suspendió ayer su sesión a la 1.38 pm tras registrar
una caída de 7,03 por ciento, al reanudar la sesión
a las 2.12 pm. se intensificó la caída a 7,09%,
ante lo cual se decidió cerrar de manera anticipada a las
3.15 pm."
El ministro de economía y finanzas, Miguel Castilla,
dijo que el gobierno tiene poco control sobre el futuro económico
del país. Tratando de darle un viraje positivo a la rebaja
del crédito soberano de los EE.UU., Castilla declaró,
"una vez que pase el mal temporal, la bolsa peruana, por
la solidez de la economía, se convertirá en ‘una
plaza atractiva para los inversionistas'. ... no se proyecta que
se produzca un colapso en el precio de los minerales este año."
Pero luego añadió, "en el corto plazo se
espera que la economía china crezca entre 8 y 8.5 por ciento,
y por ende continúe demandando los minerales peruanos.
El peligro, expresó, es que la recesión se acentúe."
El congresista Yonhy Lescano advirtió que en el 2008,
el Plan Anticrisis no hizo nada para evitar la fuga de capitales
de más de $3 mil millones. Lescano pidió que se
duplique el Fondo de Estabilización Fiscal que hoy es de
$5 mil millones.
El periodista Carlos Alonso Bedoya no se mostró tan
optimista sobre el futuro del Perú:
"El 80 por ciento de nuestras exportaciones son materias
primas cuyos precios no controlamos. Representan el 20 por ciento
de los ingresos fiscales y mantienen las cuentas externas en azul.
Siendo sinceros, si no fuera porque los términos de intercambio
cayeron solo al inicio de la crisis, la economía peruana
estaría hasta ahora en declive.
"Nada impidió el tremendo frenazo del crecimiento
económico del 2009 (0.9 por ciento) respecto del 2008 (9.8
por ciento), fruto de la salida de capitales."
Bedoya dijo que 81.3 por ciento de las reservas del Banco Central
"está efectivamente denominado en esa moneda y poco
menos del 70 por ciento invertido en bonos del Tesoro Norteamericano.
O sea, la mayor parte de nuestras reservas están en una
moneda que se desmorona y en activos que afrontan serios problemas
de confianza."
Chile
El Mercurio de Santiago informó que la "Bolsa chilena
sufre su mayor baja en 13 años y analistas esperan que
la volatilidad continúe... Con las pérdidas registradas
ayer, el principal índice bursátil local acumula
una pérdida de 23.19 por ciento en lo que va del año.
"Su capitalización bursátil cayó
$17 mil millones... Se trata del mayor retroceso desde septiembre
de 1998, cuando cayó 7.4 por ciento", dijo.
Los sectores que más sufrieron son el salmonero que
registro una caida de 11.95 por ciento desde el 1ro de julio.
El sector retail "perdió 7.58 por ciento, con lo que
acumula una baja de 35.55 por ciento en lo que va del año,"
dijo El Mercurio.
"El índice Construcción & Inmobiliarias,"
informa el diario santiaguino, "fue ayer el segundo que más
cayó en la rueda, al anotar una pérdida de 10.46
por ciento. Con ello, acumula una baja de 31.15 por ciento en
lo que va del año.
"Según comentaron operadores, el sector ha sido
castigado en las últimas semanas debido a que sus valoraciones
se encontraban demasiado elevadas respecto de sus niveles históricos.
En 2010, el índice lideró las ganancias en la bolsa
al subir 115.29 por ciento, por las expectativas de una mayor
demanda debido a la reconstrucción."
La historia del sector construcción en Chile nos recuerda
lo que ocurrió en los EE.UU. y, no siendo la excepción
en la región, puede repetirse en otros países de
Latinoamérica.
México
De acuerdo a El Universal de México, "La
moneda nacional no estuvo ajena a la volatilidad mundial y reflejó
una depreciación de 2.88 por ciento, con lo que la cotización
peso-dólar se ubicó, en el mercado al mayoreo."
El Universal dijo que la crisis de EE.UU. y Europa afectarán
"especialmente México y Canadá por su dependencia
con respecto al ciclo económico estadounidense", enfatizó.
El economista británico Sherlin Pierce añadió
que "existe un riesgo evidente para México pues EE.UU.
es su mayor socio comercial, a donde destina más de 80
por ciento de las exportaciones."
Julio A Millán, presidente de Consultores Internacionales,
describió el impacto de la crisis sobre México de
la siguiente manera:
"Aquí no es una pedrada, sino una roca, lo que
viene y va a afectar la economía mexicana. No hay manera
de sostener una prolongada recesión en Estados Unidos,
sin tener que afectar totalmente la interacción que tenemos
con ellos", comentó.
En general existe consenso que los países se enfrentan
al peligro de "que capitales especulativos ingresen a la
región, huyendo de los problemas que tienen en Estados
Unidos, y traten de hacer inversiones de corto plazo para tener
beneficios que afectarían a las reservas y la balanza de
pagos de los países," de acuerdo al economista peruano
Jorge Fernández Baca.
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